根据中国新闻网的报道，春节期间海口海关共监测三亚、海口、琼海三地四家离岛免税店销售免税品64.30万件，同比增长30.43%；销售金额6.01亿，增长33.56%。

海南免税商品销售的快速增长与2018年以来海南离岛免税购物政策的调整息息相关。根据最新政策，离岛旅客每人每年累计免税购物限额从过去的1.6万增加到了3万。同时，乘坐轮船离岛的旅客也被纳入了免税范围。

中国国旅拥有三亚海棠湾免税购物中心，市场预计会明显受益于这一增长。

但是，公司在春节前披露的2018年业绩快报并没有令投资者满意。公告显示，公司当年实现营收470.12亿，同比增长66.23%，实现归属于上市公司股东的净利润31.48亿，同比增长24.39%，利润增速明显小于营收的增速。从四季度单季来看，在营收增长70%以上的同时，归属于上市公司股东的净利润却同比录得负增长。

第二天，公司股价大幅低开并最终收跌5.26%。

进一步研究可以发现，公司盈利增长慢于营收增长的趋势开始于2018年半年报。翻查当时的公告，销售费用的大幅上升是主要原因之一。如下图所示，2018年中期在营收同比增长67.77%的情况下，销售费用同比增长了255.48%，绝对金额增加近35亿。